（转引自2020年4月20日证券时报）4月16日,国内光伏组件自动化设备龙头金辰股份(603396)发布2019年年报,1-12月公司实现营收8.62亿元,同比增长13.97%;实现归母净利润6013.83万元,较去年同期下滑｡公司拟10派1.8元(含税)｡
值得市场关注的是,金辰股份主要产品光伏组件设备2019年销售额较去年同期增长约15%,整体表现较好,公司毛利率基本与去年持平｡
近年来,公司整体战略布局从光伏组件自动化设备领域向电池片装备的向前延伸,围绕电池片领域产品规划及支出较多｡2019年公司新增辰锦智能､拓升智能两家子公司,专业从事高速丝网印刷机和TopCon高效电池片PECVD设备的研发和设计｡特别是在研发领域,2015年至2019年,公司年研发费用在营收中的占比均超过8%,且在2019年达到阶段峰值8.85%,研发费用投入高达7628.46万元,确实对公司净利润造成一定冲击｡
产业链向前延伸 畅享市场广阔空间
从先进光伏组件到高效电池技术,金辰为什么要向上布局呢?面对疑问,金辰股份董事长李义升解释:“硅料-硅片-电池片-光伏组件-电站,是光伏行业5个产业段,金辰目前专注于光伏组件自动化设备领域,至今已经17年了,3年前向前延伸至光伏电池片装备领域,以进一步明确高效光伏电池及组件成套装备和港口自动化解决方案的战略定位｡”
“电池片设备投资额约是组件的4倍左右,尤以金辰选择的成熟度较高的HJT技术的电池片装备投入成本更高,市场空间更加广阔｡”李义升继续补充,“初步估计,2019年1GW光伏组件投资额为1亿元,在电池片装备领域,1GW投资额大约需要4亿元,如果采用PERC技术投资额为3亿元,PERC+TopCon投资额为4亿元,而采用HTJ技术投资额高达6-7.5亿元,预计随着产能推进未来投资额将维持在5.5-6亿元之间,确实市场空间太广阔了｡”
PECVD设备是HJT电池片生产线的核心工艺环节所用的关键设备,且较为昂贵,多依赖国外进口,突破PECVD设备并实现进口替代是金辰股份作为光伏设备行业引导者的使命所在｡
值得投资者注意的是,公司此次可转债拟募集不超过3.80亿元,就是用于“年产40台(套)HJT高效电池片用PECVD设备项目”｡通过该项目,金辰有望打破电池产业发展的技术瓶颈,改变目前关键技术及设备依赖进口的局面,降低HTJ电池生产线的投资成本,引领行业发展｡此外,公司通过光伏组件设备研发及销售在行业内积累了较多优质客户,电池片设备项目的推进有望形成良好的协同效应,实现高效发展｡
技术布局成效显现 三领域齐头并进
大量的研发投入,未来的技术布局集中在哪里?“先进光伏组件､高效电池技术,以及基于人工智能的港口自动化设备三个方向｡”金辰股份首席运营官葛民表示,“光伏组件自动化设备是金辰的优势领域,该领域我们全球市占率在30%至40%之间,公司在多项组件设备核心技术领域具有水平｡隆基乐叶､通威股份､晶科能源､晶澳太阳能､东方日升､协鑫集成等都是我们的客户｡”
“在光伏组件自动化设备领域我们将持续投入巩固引领者地位,2019年下半年至今,光伏组件技术变化较大,主要是硅片尺寸及组件连接技术的变化,金辰也做了相应的研发储备｡2019年叠瓦生产线已在客户那验证完毕,电池片连接技术设备预计将在2020年10月推向市场,此外,在组件生产线和层压机方面,我们也在持续研发,以提高性能和效益｡”李义升补充｡
“在高效电池自动化设备领域,从电池技术上我们选择了HJT,HJT技术成熟度较高,未来可能会成为继PERC之后的主流高效电池技术,我们坚定看好该领域的前景｡”葛民继续说,“从关键指标光电转换效率来看,主流电池技术PERC､TopCon(PERC后)､HJT逐步提升,估计PERC维持在22.5%,而实现量产后的HJT可高达28%,转换效率差别巨大｡这对光伏产业链降本增效,实现发电侧平价上网意义重大｡”
从产业现状看,在目前更具放量基础的“2.5”代技术方面,公司与行业技术领跑者中科院宁波材料所合作开发TopCon电池用PECVD,目前样机在行业龙头测试跑;3代技术HJT方面,葛民认为,2019年已经有少量厂商实现HJT电池片的小批量生产,如果说2019年是HJT电池片的爆发节点,那2020年年底或2021年年底随着更多产能的落地,设备商将面临更多的市场机会｡目前公司PECVD等核心设备样机有望于年内发至国内龙头测试用,这有望为公司后续业绩爆发式增长带来强劲动力｡
此外,在人工智能的港口自动化设备方面,金辰已为宁波港､天津港等提供智能控制,将成为公司2020年的重要业务之一,值得市场期待｡
光伏设备厂商 将迎发展机遇
经过十几年的发展,光伏产业已经成为我国为数不多､可以同步参与国际竞争､并有望达到国际领先水平的战略性新兴产业｡目前我国光伏产业在制造业规模､产业化技术水平､应用市场拓展､产业体系建设等方面均位居全球前列｡
光伏“五三一”新政加快了光伏行业落后产能的淘汰,提高了行业集中度,2019年平价上网政策和光伏发电强化消纳政策的落地,推动了光伏行业高速发展,扩大了对高效光伏组件的需求｡特别是国产光伏装备的广泛应用和技术水平不断提升,为整个光伏行业的发展提供了有利支撑,提高了我国光伏产品的国际竞争力,未来三至五年我国光伏制造装备市场规模将会稳定增长｡
未来随着其他光伏产业本土制造提上日程,国内光伏组件客户持续扩产及产品､技术走向高端化,以及进口替代的加剧,光伏设备厂商将迎来更好的发展机遇（CIS）｡
